受疫情蔓延影響 龍頭消費股跌出性價比 公募基金逢低布局

受疫情蔓延影響，全球資本市場近期出現劇烈調整。在公募基金看來，疫情對全球產業鏈的影響較大，對估值已接近歷史高位的電子和計算機板塊影響較大，相比而言，部分消費股核心標的估值在30倍以內，龍頭消費股估值優勢明顯。上證報獲悉，近期多家公募基金開始逢低布局消費板塊。

據了解，正在發行的寶盈龍頭優選等數只公募基金，將投資方向聚焦消費領域。此外，博時女性消費主體混合型基金、東興中證消費50指數基金等多只主題基金處于排隊審批階段。

包括匯添富、嘉實、廣發、中歐等大中型公募基金公司在內的機構，近期逐步加大了對大消費行業的調研。數據統計顯示，截至3月13日，9家消費板塊上市公司備受關注，參與調研機構均超過50家。其中，273家機構調研了南極電商，187家和100家機構分別調研了周大生、大北農。此外，蘇寧易購、三全食品等也獲得了眾多機構的關注。

部分大消費上市公司業績增長強勁。例如，南極電商業績快報顯示，公司2019年實現營業收益39.08億元，同比增長16.55%，歸屬于母公司股東的凈利潤達到12.06億元，同比增長了36.04%。周大生業績快報顯示，2019年實現營業收入54.39億元，同比增長11.69%，歸屬于母公司股東的凈利潤達到9.89億元，同比增長22.69%。

寶盈基金認為，參照2003年SARS疫情期間行情演進情況，消費短期受壓制后，催生出在線購物等消費新模式，在疫情緩和后就會釋放消費需求彈性，被壓制的需求反彈疊加常態需求，共同帶動消費行業迎來顯著增長。“當前國內疫情防控態勢不斷向好。整體來看，一季度業績波動對全年消費行業的影響在可控范圍。”

據景林內部調研發現，近期國內外賣行業的接單量已經修復至70%，4月初數據可能實現同比正增長;另一方面，今年一家頭部電商平臺的“女神節”活動成交總額超過了去年同期，銷售能力相當突出，這顯示國內消費正在快速復蘇。

從估值來看，寶盈基金認為，海外疫情蔓延對全球產業鏈影響較大。關注度較高的電子和計算機板塊估值已接近歷史高位。相較而言，部分消費股核心標的估值處于30倍以內區間，龍頭消費股的估值優勢明顯。

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